CryptoQuant CEO重磅宣言：傳統比特幣週期理論已失效，機構主導時代降臨

加密貨幣分析領域權威人物、CryptoQuant首席執行官Ki Young Ju近日公開宣稱，傳統的比特幣週期理論已不再適用。這一大膽聲明也意味着他承認自己過去的預測模型失效，反映出當前市場結構與歷史相比發生了根本性轉變。比特幣週期理論的崩塌與機構資金進場密切相關，徹底改變了市場博弈格局。

傳統週期理論緣何崩塌？ Ki Young Ju此前的比特幣週期理論建立在兩大支柱之上：在巨鯨（whales）積累時買入，在散戶投資者入場時賣出。

他曾以這兩個因素作爲預測基礎——包括今年三月曾斷言牛市週期已結束。

然而，隨着市場動態演變，他承認該理論已不再適用。他甚至爲此道歉，擔憂其預測可能影響了他人的投資決策。

促使他放棄該理論的關鍵差異在於巨鯨行爲模式的轉變。過去，巨鯨向散戶分發比特幣。但現在，他發現老牌巨鯨正在將比特幣出售給新崛起的長期持有型巨鯨。

這一轉變導致比特幣持幣者數量持續增加——並超過了交易者的人數。

比特幣的機構採用率不僅超出了他的預期，也超出了許多分析師的預測。這造就了一個比特幣歷史上從未出現過的市場環境，使得歷史對比變得異常困難。

鏈上數據佐證：此週期非彼週期 CryptoQuant近期的分析支持了他的論點。分析師Burakkesmeci指出，鏈上數據清晰表明，當前並非典型的“散戶狂熱期”，這與過去的週期截然不同。

圖表顯示，自2023年初以來，散戶投資者一直在拋售BTC，其持倉量持續下降。相反，機構、基金和大型錢包（包括ETF）一直在積極吸籌比特幣。

“這個週期與2021年的瘋狂毫無相似之處。沒有羣體性狂熱，社交媒體也未呈現爆炸式討論。安靜而聰明的資金（Quiet and smart money） 目前佔據舞臺中心——而大多數人仍在場外觀望。” Burakkesmeci 表示。

新市場環境下的預測困境 然而，這種新的市場環境也使得預測變得異常艱難。

在以往的週期中，投資者通過散戶的恐慌情緒來識別熊市。但現在一個緊迫的問題浮現：如果恐慌的是機構投資者，熊市又會是什麼模樣？

這或許是目前加密市場風險管理面臨的最大挑戰。

結語：範式轉移下的投資新思維 Ki Young Ju的坦誠宣告標志着加密貨幣市場分析的一個重要轉折點。傳統基於散戶與巨鯨博弈的週期模型，在比特幣機構化浪潮的衝擊下已然失效。鏈上數據揭示的機構持續吸籌與散戶離場，描繪出一幅前所未有的市場圖景。這種加密貨幣市場結構性變化不僅顛覆了分析框架，更對風險管理和投資策略提出了全新命題——當巨鯨本身也分化迭代，當“聰明錢”主導舞臺，理解並適應這種機構主導的加密新週期，將是所有市場參與者必須面對的課題。預測的難度陡增，但擁抱變化、關注鏈上基本面數據，仍是把握未來趨勢的關鍵。