日本銀行拋售美債或促使联准会增發貨幣，加密市場可能迎來新一輪牛市

在全球經濟動蕩和金融市場波動的背景下，日本銀行體系正面臨联准会加息週期帶來的嚴峻挑戰。美國財政政策和貨幣政策對全球市場產生了深遠影響。通過分析日本農林中金銀行等日本商業銀行的外匯對沖美國國債投資策略，可以發現這些銀行在利率差異擴大、外匯對沖成本上升的情況下，不得不拋售美國國債。

FIMA回購機制在維持市場穩定中扮演着關鍵角色，並可能對美日金融關係產生重要影響。在當前形勢下，投資者應當密切關注加密市場的投資機會。

日本農林中金銀行近期宣布將出售630億美元的美國和歐洲債券，主要是美國國債。這是由於美國和歐洲利率上升導致債券價格下跌，降低了該行過去高價購買的外國債券價值，擴大了帳面損失。

根據國際貨幣基金組織的數據，日本商業銀行在2022年持有約8500億美元的外國債券，其中近4500億美元是美國債券。面對這一情況，美國財政部長耶倫可能會要求日本央行購買這些債券，然後通過FIMA回購機制將美國國債抵押獲取隔夜新增美元。

FIMA回購機制的使用增加表明全球貨幣市場中美元流動性正在上升。這對比特幣和加密貨幣市場可能產生積極影響。

日本銀行選擇在經歷兩年痛苦後確認損失，主要是因爲美元和日元之間的利率差異擴大，導致對沖嵌入美國國債中的美元風險成本超過了較高的收益率。隨着差距擴大，外匯對沖後的美國國債收益率低於直接購買日元計價的日本國債。

爲了避免這些債券在公開市場上出售導致美國國債收益率飆升，耶倫可能會尋求日本央行的協助。日本央行可以直接從日本商業銀行購買這些債券，然後利用FIMA回購機制將美國國債換成联准会新增的美元。

這種做法可能會導致美元供應量增加。投資者可以通過監測"回購協議-外國官方"項目來觀察系統中注入的美元數量。

在大選年，耶倫可能會採取措施確保收益率保持低位，以避免金融市場災難。她可能會指示日本央行不允許日本銀行在公開市場上出售美國國債，而是使用FIMA回購機制來吸收供應。

鑑於這一情況，投資者可能需要重新考慮其投資策略。從Ethena質押的USD（sUSDe）向加密風險資產轉移可能是一個值得考慮的選擇。日本銀行系統的這一舉動可能爲加密市場帶來新的流動性，成爲支撐加密牛市的又一支柱。