金融市場波動與加密貨幣前景分析

近期，全球金融市場經歷了一周的動蕩，主要源於關稅問題帶來的避險情緒和資金流動。盡管市場在周末稍有喘息，但這種平靜能否持續仍是未知數。關稅摩擦作爲突發事件，往往導致短期內市場情緒劇烈波動。

然而，一旦市場對關稅影響的基本面變化和避險情緒釋放有了清晰認識，金融市場就能重新找到平衡點。這也解釋了爲什麼全球股市，特別是美股在上周五以漲收盤，結束了一周的波動。從標普500的波動率指數變化中，我們可以清晰地看到這一點。

上周VIX指數創下近期新高，這種水平在過去幾年中罕見，僅在2020年疫情引發的金融動蕩期間出現過類似情況。這也解釋了爲什麼市場在過去一周會出現如此大的波動。

隨着這種巨大波動暫時平息，影響加密貨幣市場走勢的焦點又回到了通脹和降息這兩個老生常談的話題上。只有降息才能帶來真正的"水漫金山"效應，爲以比特幣爲代表的風險資產帶來增長動力。

通過對比過去10年全球廣義貨幣供應量（M2）與比特幣的走勢，我們可以清晰地看到兩者之間的密切關聯。比特幣過去10年的巨大漲幅正是建立在全球M2暴增的基礎之上，這種相關性遠超其他金融指標。

這也解釋了爲什麼每當有關通脹或降息的數據公布時，比特幣總會有所反應，因爲這些數據最終影響的是新資金能否流入加密貨幣領域。

然而，當前加密貨幣市場的參與者似乎過於聚焦於美聯儲的降息路徑，而忽視了另一個同樣重要的指標——國內央行資產規模。這一指標反映了我國當前的貨幣流動性情況，與比特幣的漲跌幅同樣息息相關。

從歷史數據來看，國內央行資產規模的變化與比特幣過去三個週期的漲幅高度相關，這種相關性幾乎貫穿了每一次比特幣的大漲，並與每四年一次的週期相對應。

值得注意的是，從資產規模來看，截至2025年1月，我國存款總額遠超美國，這意味着我國存在更多的金融可能性。如果流動性得到改善，可能會帶來某些積極變化。

當然，資金流動性的改善是否能夠直接惠及加密貨幣市場，還需要考慮一些政策限制。不過，香港最近的政策變化已經給出了一些積極信號，相比幾年前，政策環境和市場準入都有了明顯改善。

總的來說，在關注全球金融市場動向的同時，我們也不應忽視國內金融數據的變化。隨時準備應對可能出現的貨幣政策調整，並密切關注其對加密貨幣市場的潛在影響，將是投資者需要重點關注的方向。