德州首創州級比特幣儲備基金，撥款千萬美元推動落地

德克薩斯州近期通過了SB 21法案，成爲美國首個設立獨立、由公共資金支持的州級比特幣儲備基金的州。該州已撥款1000萬美元用於未來兩年內購買比特幣。這筆資金將由州主計長管理，並設立在州財政系統之外。

同時，州長還簽署了HB 4488法案，確保該基金不受州財政週期性"資金清掃"機制影響，即不會被挪用於一般財政用途。即使到明年夏天前尚未購買任何比特幣，該儲備基金的法律地位也將繼續存在。

法案詳解：從採購到托管的具體執行方案

SB21法案認爲，比特幣及其他加密貨幣具備提升州財政韌性的戰略潛力，可作爲對抗通脹與經濟波動的工具。該法案規定了以下關鍵內容：

• 資產運用靈活：主計長可根據理性謹慎投資人標準，進行投資、交換、出售、管理或持有行爲。
• 儲備資金可與州財政資金池共同投資。
• 投資資產範圍：購買的加密貨幣在過去24個月內的平均市值不得低於5000億美元。
• 執行層面：主計長可與具備冷錢包安全托管技術的合格托管人以及協助資產購買和管理的合格流動性提供者籤訂合同。
• 允許使用衍生品：如有利於儲備，主計長可使用衍生品。
• 設立顧問委員會：由五人組成，負責資產估值建議及投資政策設計等。

從貴金屬到比特幣：延續金融主權探索

參與法案起草的衆議員Giovanni Capriglione表示，這一舉措是對既有貴金屬儲備政策的延續和補充。他認爲，比特幣和貴金屬在功能上是互補的，都能提供稀缺、有價值、可供個人之間轉移的資源，且都是對抗通脹的有效手段。

州級"政策實驗室"加速落地

隨着聯邦政府發布比特幣戰略儲備的相關行政命令，各州政府也在積極推進相關立法。Giovanni認爲，美國的聯邦制允許各州成爲"政策實驗室"，可以更快速、更貼近民意地測試新政策。

比特幣政策研究所律師Zack Shapiro指出，戰略比特幣儲備（SBR）的核心意義在於保值公共資金，對抗通脹，確保州政府未來能履行義務。各州的具體實施方式可能會有所不同，有的可能會將比特幣整合進已有投資組合，或嘗試更前沿的金融工具。

托管機構公開招標在即

德州區塊鏈委員會主席Lee Bratcher透露，他們正在協助有意向的加密公司與德州財庫信托管理機構（TTSTC）建立聯繫，後續將開展公開透明的招標流程。他們希望能直接托管實物比特幣、掌握私鑰，而不是簡單購買ETF。

SB21法案對"流動性提供方"設定了詳細條件，但對"合格托管人"的定義則更靈活，可能是爲了擴大競爭範圍。多家知名機構都提供不同的托管解決方案，主計長辦公室及TTSTC將需要一定的學習過程來評估各類方案。

這一創新性舉措標志着美國各州在數字資產領域的探索正在加速，也爲其他地區提供了寶貴的參考經驗。