RWA行業真實規模及發展現狀分析

截至12月1日，不包括穩定幣項目在內的狹義RWA資產總規模達到135.5億美元。這個數字包括了私人信貸、美債、大宗商品、機構另類基金、非美國債、企業債券和股票等資產類別。若將穩定幣項目的1927.8億美元資產規模計入，廣義RWA行業的總規模已達到2063.3億美元，實現了萬億美元目標的20%。

在過去兩年間，RWA行業的市場格局發生了顯著變化。私人信貸領域的快速發展，特別是Figure Markets的加入，使得該細分市場的規模達到94億美元，超過了美債代幣化的26億美元規模。這一變化反映了行業重心的轉移。

從2024年每月的資產發行情況來看，穩定幣、美債代幣化和私人信貸成爲了三大主力。這表明這些細分領域可能是RWA賽道中最具增長潛力的投資方向。

在區塊鏈平台分布方面，以太坊以76.51%的市場份額遙遙領先。Stellar、Polygon和Solana分別位列第二、第三和第四位。值得注意的是，盡管Avalanche在RWA領域表現積極，但受制於其生態系統發展，總體規模仍有限。

對於投資者而言，RWA行業中存在兩類主要的投資標的：

1. Beta標的：包括各子領域的龍頭企業，如美債代幣化領域的SKY和Ondo Finance，私人信貸領域的Figure Markets，非美國債代幣化的Spiko，以及機構基金領域的Securitize等。

2. Alpha標的：包括與大型金融機構合作的創新項目，如Elixir，以及在特定細分市場表現出色的平台，如Curve和Goldfish。

投資者在選擇Alpha標的時，應關注那些具有顛覆性創新潛力或呈現指數級增長趨勢的項目。隨着RWA行業的持續發展和成熟，這些投資機會可能會帶來可觀的回報。