Hyper EVM 生態新星 Project X 崛起，能否復制 Hyperliquid 的成功？

本週期最引人注目的交易平台之一當屬 Hyperliquid，其日交易量超過 150 億美元，在鏈上 Perps 市場中佔據了 74% 以上的份額。該平台的原生代幣 HYPE 目前在加密貨幣市值排行榜中位列第 12 位。Hyperliquid 的目標並不僅限於成爲一個單一的鏈上交易平台，而是着眼於構建以自身爲核心的生態網路 Hyper EVM。

近期，Hyper EVM 生態中的一個新項目 Project X 引起了社區的廣泛關注。這個去中心化交易所（DEX）上線僅三天，其總鎖倉價值（TVL）就突破了 4000 萬美元。作爲一個新興項目，Project X 的生態定位和團隊背景值得深入探討。

要理解 Project X 的誕生，我們需要回顧其創始團隊的前一個項目 --- Pacmoon。

Pacmoon 曾是 Blast 鏈上的一個社交 Meme 項目，通過所謂的"Yap 模式"（利用社交裂變和社區共識推動代幣價值）實現了顯著增長，其完全稀釋估值（FDV）一度超過 2 億美元，成爲當時 Blast 生態的標志性項目。然而，目前該項目的代幣 PAC 的 FDV 已跌至約 3.5 萬美元，幾近歸零。這一方面反映了 Blast 網路逐漸沉寂的現狀，另一方面也暴露了該項目曇花一現的本質。

據官方文檔顯示，Project X 的團隊由 7 名核心成員組成，其中包括負責增長的 Lamboland、負責產品運營的 BOBBY、負責產品設計的 hisho 以及負責創意指導的 Ali。此外，團隊還包括一名具有 YC 背景的 CTO 和兩名專注於 DeFi 的後端開發人員。

從已公開的信息來看，這四位成員都不同程度地參與過 Pacmoon 或 Blast 網路的建設工作。值得注意的是，Lamboland 和 BOBBY 正是 Pacmoon 的創始人。

如今，這個團隊將目光投向了 DeFi 基礎設施，特別是自動做市商去中心化交易所（AMM DEX）領域。Project X 的願景是突破"模仿某知名 DEX"的框架，通過創新的"分發機制、激勵設計與用戶體驗"，重新定義交易平台的競爭邏輯。正如其官網所言："技術正在趨同，下一輪 DeFi 的勝負手將在於如何更高效地分配價值、設計激勵，並讓用戶願意停留。"

Project X 採用了分階段的開發策略。目前，團隊正專注於第一階段的"HyperEVM DEX"建設。未來，他們計劃逐步擴展至"EVM Aggregator"階段，以及尚未公開的第三階段。項目的終極目標是成爲"加密交易者的首選交易平台"。

作爲當前的核心產品，HyperEVM DEX 定位爲"類似某知名 DEX 風格的 AMM DEX"，但在用戶體驗和激勵機制上進行了差異化設計：

• 費用分配：在 V3 版本中，86% 的交易費用直接分配給流動性提供者（LP），剩餘部分用於協議運營。這一比例在同類 AMM 中屬於"高 LP 回報"梯隊，官網明確表示"要讓 LP 在 Project X 賺取更多收益"。
• V2 池籌備：盡管 V2 版本尚未上線，團隊已釋放信號，未來將通過更復雜的做市策略（如動態手續費、跨鏈流動性聚合）進一步提升 LP 收益。

完成 HyperEVM DEX 的建設後，Project X 將進入第二階段，專注於開發"EVM Aggregator"。這一功能將允許用戶通過 Project X 一鍵訪問多條 EVM 兼容鏈的流動性，從而解決當前"多鏈 DEX 割裂"的問題。

參與方式

Project X 的積分機制是當前激活用戶增長的關鍵。目前，積分是用戶參與生態的核心憑證，未來可能直接關聯代幣空投或生態權益。

當前積分的獲取主要圍繞"用戶貢獻"展開：

• 流動性提供（LP）：用戶可將資產存入 HyperEVM DEX 的流動性池（如當前主推的 kHYPE 池），根據產生的交易費用獲得積分。官方特別強調"大部分積分將流向 LP"，且積分計算與"費用產出"強相關。
• 交易：用戶在平台完成現貨交易（需支付手續費），根據交易規模與頻率獲得積分。
• 邀請好友：通過分享專屬邀請碼，用戶可獲得雙重獎勵：一是賺取好友產生積分的 10% 作爲推薦獎勵；二是好友的基礎積分獲取效率提升 10%。

爲快速啓動生態，Project X 還設置了短期激勵措施：

• 每日 100 萬積分池：當前階段，平台每日固定釋放 100 萬積分，所有用戶的積分獲取均來自該池。
• 首月積分乘數：前 30 天內，每日積分排名前 100 的用戶均可獲得最低 1 倍的積分乘數獎勵。

需要注意的是，項目方近期已調整積分系統界面，當前積分獲取已實時反映在用戶界面，但具體空投規則（如積分與代幣的兌換比例、空投時間）尚未公布，需以官方後續公告爲準。

風險提示

與多數依賴風險投資的 DeFi 項目不同，Project X 的資金來源顯得更爲"草根"：官網明確標注"100% 自籌資金，無風投、無天使投資、無私募"。這種模式的優勢在於團隊對項目的控制權更強，更傾向於"長期主義"。

然而，這種模式也伴隨着潛在風險。缺乏外部融資意味着項目抗風險能力較弱，若遭遇極端行情或智能合約漏洞，可能面臨"無法賠償用戶損失"的困境。

總的來說，Project X 作爲 Hyper EVM 生態中的新星，展現出了獨特的發展潛力。然而，能否復制 Hyperliquid 的成功軌跡，還需要時間的檢驗和市場的認可。投資者在參與時應當充分認識到潛在風險，謹慎決策。