USUAL協議：披着RWA外衣的龐氏騙局

USUAL協議本質上是一個僞裝成美國國債收益率的龐氏騙局。該協議涉及五種代幣：USUAL（治理代幣）、USD0（穩定幣）、USD0++（4年期國債代幣）、USUALX（USUAL質押版本）和USUAL*（團隊和投資人專屬代幣）。

協議宣稱爲用戶提供無許可、低門檻獲取美國國債4%穩定收益的機會。然而，爲吸引更多用戶，協議還推出了高達70%收益率的USUAL代幣挖礦計劃。用戶可以1:1價格鑄造USD0++，同時獲得USUAL代幣作爲獎勵。

盡管收益誘人，但USD0++實際上是一種4年鎖定期的國債代幣，其真實價值僅爲0.84美元。爲消除用戶疑慮，協議設立了多個流動性池，並將USD0++的預言機價格固定爲1美元。這導致一些用戶產生錯覺，認爲USD0++可隨時1:1兌換美元。

然而，協議突然宣布關閉USD0++的1:1贖回通道，將贖回價格降至0.87美元。這一舉動實際上從用戶那裏抽走了近2.6億美元，約佔總鎖倉價值（TVL）的13%。這筆資金被宣稱將分配給USUALX持有者。

USUAL是另一種僅面向團隊和投資者的代幣，享有更多權益。團隊和投資者通過USUAL可以獲得大量USUAL代幣和協議收益。

項目方之所以採取這種激進措施，是因爲協議的龐氏結構難以維系。USUAL價格持續下跌，威脅到整個系統的運轉。通過這一系列操作，項目方試圖穩定TVL和USUAL價格，延長騙局的持續時間。

然而，這種做法損害了所有參與者的利益，包括USD0++持有者、槓杆交易者和流動性提供者。最終受益者只有項目方自己。

對於尚未接觸USUAL的人，強烈建議遠離。已經參與的用戶可以選擇止損或繼續參與，但需注意巨大的機會成本。在缺乏有效監管的加密貨幣市場，項目方往往不受法律和道德約束，投資者務必謹慎。