Glassnode分析，以太坊和比特幣上方阻力線的突破可能性？

! ## 山寨幣市場的繁榮與風險

鏈上分析公司Glassnode在12日的最新加密資產（虛擬貨幣）市場報告中指出，比特幣（BTC）和以太坊（ETH）目前正接近歷史上重要的阻力線。

以太坊價格漲加速，達到自2021年12月以來的高點。寫作時，距離歷史最高價（4,828美元）僅有3.1%的距離。Glassnode分析認爲，以太坊歷來作爲整個山寨幣表現的指標，但最近的漲刺激了風險曲線之外的進一步投機行爲。

主要山寨幣（以太坊、XRP、索拉納、狗狗幣）的，最近1周的價格波動率如下，從7月到8月表現良好。

• 以太坊：+25.5%
• XRP ：+16.2%
• 索拉娜：+13.6%
• 狗狗幣：+25.5%

這種山寨幣的廣泛漲走勢表明，投資者的投機活動正在活躍。報告指出，比特幣的主導地位（市值佔比）在過去兩個月中從65%下降到59%，這也證實了投資資金正在流入山寨幣市場。

由於山寨市場的活躍，主要山寨整體的未決建倉急劇增加，達到了市場最高的470億美元（約6.9兆日元）。這種情況凸顯了槓杆的上升，Glassnode警告稱"急劇和反射性的價格波動可能性正在增加"。

比特幣創下歷史新高

比特幣在7月下跌至112,000美元，但隨後恢復，在14日創下歷史新高。

Glassnode指出，比特幣的漲得到了強大的鏈上基本面的支持。

• 流通供應量的95%爲浮動收益: 利潤產生的流通供應量比例在調整階段依然穩健。絕大多數（95%）的投資者繼續持有未實現的收益。
• 短期持有者的冷靜應對: 即使在7月的下跌時，新入場者的實際損失也有限，仍然維持着持倉。
• 市場的拋售壓力最小: 通過分析持有期限所示的盈利狀態指標，大多數投資者在價格下跌時仍能保持盈利

這些指標表明，比特幣市場穩健，投資者信心強勁。

注目的價格水平

Glassnode指出了以太坊和比特幣下一個價格目標的具體數值。

以太坊下一個重要的阻力位是活躍實現價格（最近交易資產的平均購買價格）的+1標準差，即4,700美元（約68萬8,500日元）。報告指出，這一水平通常是賣壓開始增加的地方。從歷史上看，在2024年3月的漲階段，這一水平曾是頂部，並在2020年至2021年的牛市週期中多次作爲阻力位。

關於以太坊未來的發展，報告總結道：“如果明顯突破這一水平，可能意味着更具投機性的局面的開始，但與此同時，如果情緒發生反轉，急劇回落的風險也會增加。”

在比特幣的情況下，短期持有者的平均取得價格（+1σ）127,000美元（約1,860萬元）是一個重要的阻力線。如果明確突破這個價格，下一個目標將是144,000美元（+2σ：約2,112萬元），但也預計會有強烈的賣壓。

波動性預測

報告中提到期權市場價格波動的趨勢。隱含波動率（IV：市場預期的價格波動率）處於數年來的低水平，這意味着交易者並不預期近期會有大的價格波動。

這種情況可能會持續，但過去的趨勢表明，在這樣平靜的市場之後，通常會出現劇烈波動。提醒人們注意，由於“風險的再評估”，也曾出現過伴隨混亂的價格急劇波動。

此外，從6個月和1個月的隱含波動率比率分析，期權交易者明顯地將長期不確定性納入考量，超過了短期不確定性。未來6個月左右的時間內，波動性有大幅上升的跡象。