加密市場全景
BTC（-0.53% 丨 現價 117,289 USDT）：BTC 在經歷了一周的強勁漲後，目前正處於高位回調和震蕩整理階段。短期內，多空力量膠着，市場情緒偏謹慎。投資者需密切關注 116,500 USDT支撐位的有效性，以及上方 118,500-119,000 USDT 阻力位的突破情況，同時觀察成交量是否能配合價格走出明確方向。 7 月 18 日 BTC ETF 單日淨流入達 3.63 億美元，其中貝萊德 IBIT 流入 4.96 億美元，顯示機構資金正不斷加倉比特幣，增強對該資產的配置權重。

加密市場全景
BTC（+1.39% 丨 現價 119,998 USDT）：BTC 價格呈現出震蕩整理後溫和上行的格局，當前價格在 120,000 USDT 附近震蕩，短期均線已拐頭上揚並形成多頭排列，短線支撐結構逐步強化。MACD 指標顯示 DIF 與 DEA 於零軸附近形成金叉，持續放量，動能逐步恢復。成交量方面，雖尚未明顯放大，但整體呈溫和上升態勢，顯示買盤信心有所回暖。7 月 17 日 BTC ETF 淨流入 5.22 億美元，其中貝萊德 IBIT 流入 4.97 億美元，富達 FBTC 流入 780 萬美元。

摘要
1. ETH 強勢漲突破 3,400 美元，BTC 本週走勢不及山寨幣。
2. USDT 市值突破 1,600 億美元，續創歷史新高。
3. Orca 計劃在 7 月底或 8 月初推出 Launchpad。
4. Aave TVL 突破 300 億美元，創歷史新高。
5. Pump.Fun 重返 Solana 發幣平台龍頭，近 24 小時市佔率報 46.9%。
6. Sui Q2 生態表現強勁：TVL 突破 25 億美元，交易量同比增長 30.54%。
市場解讀
行情點評
BTC 行情 —— 本週 BTC 漲 6.33%，整體走勢不及山寨幣。在多次突破 120,000

Gate 研究院報告：2025 年 7 月 1 日至 7 月 14 日期間，近兩周加密市場維持偏多走勢，BTC 連續突破並刷新高點，結構穩健且主力資金積極，ETH 則相對震蕩、動能偏弱。多空比與持倉顯示 BTC 情緒中性偏多、ETH 觀望爲主，資金費率維持零軸震蕩，市場整體情緒偏謹慎。爆倉結構理性，空頭清算爲行情提供動能。政策面持續釋放利好，爲市場注入流動性與信心。量化策略方面，“ATR 波動通道策略”在 XRP 幣種中實現逾 200% 收益，展現出良好短線交易潛力。

2025 年 6 月，加密貨幣總市值在 3.2 萬億至 3.6 萬億美元間震蕩，中東地緣衝突一度壓低市場情緒。Solana 日均交易量近 1 億筆居首，Base 緊隨其後達 970 萬筆。SEI 因價格漲與政策利好帶動熱度，6 月中旬單日交易量突破 9,400 萬美元，短期漲幅超 50%。全球監管政策分化加劇，新加坡趨嚴、美國推進穩定幣立法、韓國與越南態度友好，整體環境逐步回暖。

BTC和ETH價格均保持漲走勢，迷因幣M和XLM大幅飆升。Sei Network創歷史新高，Letsbonk.Fun超越Pump.fun。SEC加速推動加密立法和ETF審查。

加密市場全景
- BTC（-1.27% 丨 現價 118,263 USDT）：BTC 今日一度強勢突破 120,000 USDT 整數位，價格最高點來到 123,000 USDT 上方，較大幅度刷新歷史新高。但 BTC 並未在 120,000 USDT 站穩，已衝高回落至 118,000 USDT。 7 月 14 日 BTC ETF 流入 2.94 億美元，其中貝萊德 IBIT 流入 3.94 億美元，ARKB 流出 9,960 萬美元。
- ETH（-0.64% 丨 現價 2,976 USDT）：相比 BTC，此前 ETH 已經多次衝擊 3,000 USDT 的關鍵位置，但均告失敗。今日

加密市場全景
- BTC（1.34% 丨 現價 119,079 USDT）：BTC 當前處於高位震蕩上行格局。自突破 112,000 USDT 後，成交量顯著放大，確認了漲的有效性。當前價格正測試 119,000 USDT 關口，若能有效突破並站穩 119,500 USDT，則有望進一步挑戰 120,000 USDT 及更高位。 7 月 11 日 BTC ETF 單日淨流入達 10.29 億美元，其中貝萊德 IBIT 流入 9.53 億美元，顯示機構資金正不斷加倉比特幣，增強對該資產的配置權重。
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加密市場全景
- BTC（+4.67% 丨 現價 116,483 USDT）：川普在 Truth Social 平台發文表示：加密貨幣“漲破天花板”，對於整個加密貨幣市場產生積極影響。BTC 強勢突破 115,000 USDT 關鍵壓力位，上攻 120,000 USDT 整數位。量價關係上看，昨日 BTC 成交額已來到千億美元級別，強大的量能推動 BTC 價格漲。7 月 10 日 BTC ETF 流入 11.75 億美元，其中貝萊德 IBIT 流入 4.48 億美元，富達 FBTC 流入 3.24 億美元。
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綜述
Gate 研究院分析並梳理了 2025 年 6 月 24 日至 7 月 7 日期間的市場動態與熱門空投項目。期間加密市場持續高位震蕩，整體情緒雖尚未全面回暖，但在局部題材帶動下，中小市值代幣展現亮眼表現。BONK、REKT 等項目在價格與成交量上形成共振，展現短線資金積極博弈的特徵；而部分雖放量卻滯漲的代幣，則反映出市場對其後續表現的分歧預期。整體行情呈現出“題材輪動、主流穩健”的結構性格局，成交量異動仍是捕捉短線機會的重要信號。
在此背景下，多個潛力項目同步展開空投活動，包括 Altius（新興數據智能協議）、Camp Network（模塊化區塊鏈基礎設施）、ChainOpera

摘要
- 根據 2025 年 7 月 3 日發布的 Cryptorank Dashboard 數據，2025 年 6 月 Web3 行業共完成 119 筆融資，融資總額達到 51.4 億美元。
- 從 Top10 項目來看，融資整體呈現資金高度集中、大額單筆主導，以及並購與 IPO 後融資活躍等特點，資金主要流向合規金融服務、上市公司擴張及與傳統金融深度融合方向，傳統金融與 Web3 的結合成爲市場主旋律。
- 融資集中在 CeFi 賽道（33 億美元），反映出顯著的“機構化”趨勢；同時，區塊鏈服務（8.872 億美元）和 GameFi（4.54 億美元）等賽道因生態建設和用戶增長潛力而獲

上市公司對高質押收益率和價值增長的追求促使其考慮成爲加密貨幣囤幣商。公司可通過自建節點、托管服務或質押平台實現收益，同時一些公司希望在公鏈上開發項目以拓展業務。穩定現金流的上市公司有助於保證PoW公鏈的代幣穩定，而雲計算及安全公司則成爲PoS和基礎設施項目的理想合作夥伴。

摘要
- BTC 本週漲 2.39%，觸及 112,000 USDT 再創歷史新高；ETH 放量大漲 8.35%。
- Monad 基金會將收購穩定幣基礎設施開發商 Portal Labs。
- 英國加密平台 Ziglu 面臨財務崩潰，已進入特別管理程序。
- Ripple 穩定幣 RLUSD 加速擴張，流通量突破 5 億美元。
- RWA 鎖倉量突破 61 億美元，BlackRock 佔據近 46% 市場份額領跑賽道。
- Gate 支持 Pump.fun (PUMP) 代幣公開發售，認購總量爲 150,000,000,000 PUMP。
市場解讀
行情點評
- BTC 行情

加密市場全景
- BTC（+0.99% 丨 現價 108,803 USDT）：BTC 短線呈現震蕩整理格局。短期均線 MA5 與 MA10 呈黏合狀態，價格在均線附近反復拉鋸，顯示多空分歧較大，暫無明顯趨勢方向。MACD 指標雖維持在零軸上方，但紅柱動能減弱，快慢線有收斂跡象，短線多頭動能正在消化。成交量方面，整體維持中性偏低，顯示當前市場情緒相對謹慎。若 BTC 能站穩 109,000 上方，有望再試探前高 109,700 附近壓力；反之，若跌破 108,500，或將回測 MA30 支撐區間。7 月 8 日 BTC ETF 淨流入 7,530 萬美元，其中貝萊德

加密市場全景
- BTC（-1.70% 丨 現價 107,600 USDT）：美國總統特朗普宣布對韓國、日本分別徵收 25% 的關稅，對老撾和緬甸徵收 40% 的關稅，再次造成全球金融市場與加密貨幣市場的震蕩。BTC 等主流加密貨幣普跌。BTC 從 109,000 USDT 位置一路下跌至 107,000 USDT，但在 107,000 USDT 有較強支撐，並未跌破之一位置。7 月 7 日，BTC ETF 淨流入 2.16 億美元，貝萊德 IBIT 淨流入 1.64 億美元，富達 FBTC 淨流入 6,600 萬美元。
- ETH（-2.08% 丨 現價 2,526 USDT）：受到關稅

Gate 研究院日報：7 月 7 日，BTC 價格目前在 109,531.9 USDT 附近窄幅震蕩；ETH 在 2,570-2,580 USDT 區間震蕩。Letsbonk 近 24 小時費用收入超 100 萬美元，超過 Pump.fun 和 Sky；Block 首席執行官 Jack Dorsey 推出去中心化點對點聊天應用 bitchat；阿聯酋官方澄清：數字貨幣投資者不符合黃金籤證資格。

1. 交易所競爭升級，邁入深水階段
加密貨幣市場自誕生以來，便以其高速發展、創新迭出和劇烈波動而著稱。經歷了數輪牛熊轉換，行業生態系統日趨成熟，但隨之而來的競爭也愈發白熱化。當前，我們正站在一個不同於以往的市場週期起點，其核心特徵在於機構化進程的加速、高淨值用戶羣體的崛起以及合規化浪潮的席卷全球。這些深層次的結構性變化，正以前所未有的速度重塑着加密交易所的運營模式和競爭策略，使得傳統的“野蠻生長”或單純依賴“流量思維”的增長模式難以爲繼。
1.1 後牛市時代的市場特徵與挑戰
隨着 2021 年狂熱牛市週期的結束，加密市場逐步進入一個更爲冷靜理性的階段。盡管偶有反彈，但整體市場情緒已從

加密市場全景
- BTC（0.44% 丨 現價 109,531 USDT）：BTC 價格自約 105,000 USDT 附近震蕩漲，並在 109,000-110,000 USDT 區間構築新的震蕩平台。觸及 110,000 USDT 上方後，價格小幅回調，目前在 109,531.9 USDT 附近窄幅整理，表明該高位存在多空博弈。短期內，價格或將繼續在該平台震蕩，不排除小幅回調的可能性。7月 3 日，BTC ETF 單日淨流入達 6.01 億美元，其中貝萊德 IBIT 流入 2.24 億美元，富達

摘要
- DeFi Summer 回顧與 PayFi 的興起：2020 年，DeFi Summer 由 AMM、去中心化借貸、收益聚合器等創新原語驅動，TVL 在數月內從 10 億美元飆升至 150 億美元，實現爆發性增長。五年後，PayFi 作爲鏈上支付金融的新範式悄然興起，旨在將區塊鏈技術應用於日常支付，強調網路的可達性與規模化應用，預示着新一輪鏈上金融熱潮。
- PayFi 核心驅動力與業務模式：PayFi 的核心驅動力是資金時間價值（TVM），通過鏈上機制高效管理資金並產生收益。其業務模式涵蓋生息支付代幣、RWA 支付融資，以及 Web3 與 DeFi 融合的支付創新。
- 穩定