Ціна Біткойну та тісний зв'язок з політикою процентної ставки Федеральної резервної системи (ФРС)

Протягом останніх десяти років високі точки бичачого ринку Біткойна та низькі точки ведмежого ринку мають чітку залежність від процентної ставки Федеральної резервної системи (ФРС). Зазвичай Біткойн досягає піку, коли очікування підвищення процентних ставок найбільш сильні, а досягає дна, коли з'являються очікування зниження процентних ставок.

На даний момент ринок стикається з трьома можливими шляхами розвитку:

1. Відновлення підвищення процентних ставок може призвести до повторного тестування дна Біткойна
2. Початок зниження процентних ставок у другій половині року може спричинити сплеск ринку після коливань.
3. Початок зниження процентних ставок посеред року може пришвидшити процес бичачого ринку

Ці різні шляхи визначать рух Біткойна в майбутньому.

Огляд політики процентної ставки Федеральної резервної системи (ФРС) за десять років та відповідність руху Біткойн

З 2015 по 2025 рік Федеральна резервна система (ФРС) пережила повний цикл підвищення, зниження, повторного підвищення та призупинення відсоткових ставок. Ретельно аналізуючи цю історію, ми виявляємо тісний зв'язок між точками повороту ціни Біткойна та політикою ФРС, особливо варто звернути увагу на явище попередньої реакції ринку на очікування.

Основні висновки такі:

1. Біткойн-бичий ринок досягає піку зазвичай раніше за фактичний запуск або прискорення підвищення процентних ставок, що відображає ранню торгівлю ринку на очікування щодо затягування.

2. Біткойн ведмежий ринок зазвичай досягає дна в пізній період підвищення процентних ставок, під час паузи в підвищенні процентних ставок або коли цикл зниження ставок наближається до початку. Ринок схильний шукати дно в найпесимістичніші або найбільш м'які очікування.

3. Політика кількісного пом'якшення або швидке зниження процентних ставок та інші масштабні заходи грошового стимулювання є важливими факторами, що сприяють бичачому ринку.

Поточний ринок знаходиться на платформі "призупинення підвищення процентних ставок" та "короткочасного зниження ставок", очікуючи на наступний чіткий сигнал щодо напрямку - чи буде знову знижено ставки і чи перейде в новий етап кількісного пом'якшення.

Три сценарії процентної ставки на основі прогнозів установ

В даний час на ринку існують розбіжності в очікуваннях щодо майбутніх дій Федеральної резервної системи (ФРС). Узагальнивши думки кількох провідних дослідницьких установ, ми можемо виділити три можливі сценарії:

1. Найгірший сценарій: ризик підвищення процентної ставки в 2025-2026 роках

Деякі установи попереджають, що якщо дані щодо зайнятості та інфляції виявляться несподівано сильними, не слід виключати можливість обговорення підвищення процентних ставок у цьому році. Митна політика та геополітичні фактори можуть сприяти зростанню інфляції, змушуючи Федеральну резервну систему (ФРС) підтримувати жорстку політику, що призведе до тривалого високого середовища процентних ставок і продовження тиску на ліквідність на ринку.

2. Базовий сценарій: у другій половині року розпочати зниження процентних ставок, упродовж року знизити процентну ставку 2 рази

Більшість установ очікує, що Федеральна резервна система (ФРС) почне знижувати процентну ставку після червня, зниження ставки протягом року на 2 рази, наприкінці року ставка знизиться до діапазону 3.75%-4.00%. Ця думка вважає, що, незважаючи на певну стійкість інфляції, загальний тренд знижується, а економіка та ринок праці поступово охолоджуються.

3. Найкращий сценарій: зниження процентної ставки в середині року, зниження протягом року 3 рази і більше

Деякі установи прогнозують, що перше зниження процентних ставок може розпочатися у червні, і в 2025 році їх можуть знизити тричі (на 75 базисних пунктів) або більше, а наприкінці року процентна ставка може знизитися до діапазону 3,50%-3,75%. Якщо інфляція знижуватиметься швидше, ніж очікується, або економіка явно ослабне, Федеральна резервна система (ФРС) може запровадити більш агресивну політику зниження процентних ставок.

Прогноз руху ціни Біткойна в трьох сценаріях

На основі вищезазначених трьох сценаріїв процентної ставки ми здійснили прогноз майбутнього курсу Біткойн.

1. Найгірший сценарій (ризик підвищення процентних ставок):

• Динаміка: якщо ринок підтвердить ризики підвищення процентних ставок, Біткойн може зіткнутися з тиском на продаж у другому кварталі 2025 року та пізніше. Попередні максимуми можуть стати фінальною вершиною цього циклу. Ринковий настрій може змінитися на песимістичний, що призведе до глибокої корекції, тестування ключових рівнів підтримки, а також можливого повторного дна.
• Пік циклу: можна практично підтвердити, що пік пройдено, у 2025 році з великою ймовірністю буде перебувати в стадії зниження або на дні коливань.

2. Базовий сценарій (зниження процентних ставок у другій половині року, 2 рази за рік):

• Динаміка: У другому та третьому кварталах Біткойн може зберігати високий рівень широкої волатильності, а ринкові настрої коливатимуться залежно від даних. Як тільки очікування зниження процентної ставки буде підтверджено наприкінці третього кварталу або в четвертому кварталі та буде реалізовано перше зниження ставок, це може спровокувати останній спурт бичачого ринку, але це, швидше за все, буде "останній вагон" на ринку, підштовхнуте настроями та очікуваннями ліквідності.
• Пік циклу: може виникнути в четвертому кварталі 2025 року або на початку 2026 року, що відповідає прогнозам деяких моделей зменшення вдвічі. Слід зазначити, що коли новини про зниження процентних ставок реалізуються, ринок може вже повністю врахувати їх, навіть може виникнути корекція "продати факти". Справжній ціновий пік може виникнути в момент, коли очікування щодо зниження ставок є найсильнішими, але ще не реалізовані.

3. Найкращий сценарій (зниження процентної ставки в середині року, 3 рази і більше протягом року):

• Динаміка: Якщо економіка несподівано ослабне, що змусить Федеральну резервну систему (ФРС) раніше знизити процентну ставку, це суттєво підвищить ризиковані настрої на ринку. Біткойн має потенціал швидко вийти з бокового руху, розпочавши потужний ріст, що призведе до бурхливого етапу для всього крипторинку.
• Піковий період: може настати раніше, ніж у третьому чи початку четвертого кварталу 2025 року. Раніше прибуття ліквідності може сприяти підвищенню цін до вищих рівнів, але тривалість всього циклу може відповідно скоротитися.

Висновок

Рішення Федеральної резервної системи (ФРС) щодо процентної ставки залишаються важливим якорем для ціноутворення глобальних активів, і особливо помітно впливають на такі активи з високою волатильністю, як Біткойн. Хоча на ринку наразі складні настрої, згідно з прогнозами провідних установ, ми все ще перебуваємо на ключовому етапі очікувань. При коригуванні інвестиційних стратегій необхідно зважати на ризики та можливості, зберігаючи помірну обережність, але й не варто повністю відмовлятися від можливостей, які можуть виникнути на ринку.