质押成为华尔街新宠，加密游戏规则重写

2025年5月29日，加密货币行业迎来重大转折。美国政府正式表态，参与质押活动不会引发法律问题。这一举措为机构投资者扫清了进入质押市场的障碍。

质押是一种将代币锁定以保护网络并获得稳定回报的机制。验证者通过质押代币来验证交易、提议新区块,维护区块链的正常运行。作为回报,他们可以获得新铸造的代币和交易费用。对于以太坊等权益证明网络而言,质押者的参与至关重要。

此前,由于监管不确定性,许多机构投资者对质押持观望态度。而散户投资者则一直在享受3-8%的年化收益。

随着监管明朗化,质押市场迎来爆发式增长。7月3日,首只提供直接加密货币投资并获得质押奖励的基金在美国上线。该基金通过开曼子公司持有SOL,并将至少一半的持仓用于质押。

多家交易平台纷纷推出质押服务。某交易平台为美国客户提供以太坊和Solana质押服务。另一家平台通过新协议增加了比特币质押功能,让用户在保持原生链的情况下赚取BTC收益。

VeChain推出了1500万美元的StarGate质押计划。Bit Digital甚至放弃了全部比特币挖矿业务,转而专注于以太坊质押。

监管环境的变化是推动质押热潮的关键因素。美国证券交易委员会(SEC)于5月发布的质押指导明确表示,个人质押加密货币以帮助运行区块链是完全合法的,不被视为高风险投资或证券。这涵盖了单独质押、委托质押,以及通过可信平台进行的质押,只要质押活动直接有助于网络运行即可。

《CLARITY法案》的提出进一步明确了数字资产的监管框架。该法案旨在保护那些仅运行节点、质押或使用自托管钱包的个人,避免他们被当做华尔街经纪人一样对待。它引入了"投资合同资产"的概念,建立了判断数字资产属性的标准,并为监管转移设立了程序。

对普通投资者而言,这意味着可以更加自信地参与质押活动。但需注意,质押奖励在获得"支配权和控制权"时仍作为普通收入征税,后续出售获利则需缴纳资本利得税。所有质押收入都必须向美国国税局(IRS)申报。

以太坊成为质押热潮的焦点。尽管价格维持在2500美元左右,但质押的ETH数量创下历史新高,超过3500万枚,占总流通供应量近30%。

机构投资者也开始大举进军质押市场。BitMine Immersion Technologies筹集2.5亿美元用于购买和质押以太坊,押注质押奖励加上潜在价格上涨将超越传统国债收益。SharpLink Gaming将其ETH储备扩大到198,167枚并全部用于质押,仅六月一周就赚取102 ETH奖励。

以太坊ETF发行人正在积极寻求质押批准。分析师预测,质押ETF在未来几个月内获得监管批准的概率高达95%。如果获批,这些产品可能扭转以太坊基金的资金外流局面。

对华尔街而言,质押提供了一种熟悉的价值主张:收益率。一只受监管的加密货币基金,如果能产生3-5%的年化质押奖励,同时还能提供标的资产的潜在上涨空间,对投资者极具吸引力。

随着更多机构参与质押,网络安全性提升,进而吸引更多用户和开发者,形成良性循环。质押将加密资产转变为生产性资本,为传统金融机构提供了一个理解和参与加密经济的切入点。