加密貨幣挖礦公司重大轉型收購，市場潛力被低估

某美股上市公司近期宣布了一系列重大舉措,標志着其向加密貨幣挖礦領域的戰略轉型。該公司計劃以2.56億美元收購32 Eh/s的在運行比特幣礦機,並擬發行1.44億美元股票用於後續18 Eh/s礦機的收購。11月,公司已產出393枚比特幣。

這批首期獲得的32 Eh/s礦機分布在五個國家,包括美國、中東和非洲地區。設備主要爲某知名礦機制造商的旗艦S19型號,預計還有約4年的折舊週期。關機價格約爲每枚比特幣7萬美元,已包含托管運營成本。

第二期18 Eh/s礦機收購所需的1.44億美元資金將通過定向發行方式籌集,發行對象爲9位自然人組成的投資主體。交易預計在2025年3月完成,出售方爲Golden TechGen (GT)。

公司還籤訂了一份補充協議,作爲期權獎勵。若公司市值在未來30個月內連續30個交易日達到特定水平,將向上述9位投資者額外發行價值9710.55萬美元的股份。

盡管比特幣價格近期大幅漲,但公司早在比特幣價格6-7萬美元時就已與賣方達成協議,因此本次收購基本屬於平價收購。

完成收購後,公司將從汽車經銷商轉型爲自營挖礦企業。未來公司計劃進一步拓展業務範圍,包括算力租賃和雲托管等,以減少比特幣價格波動對公司利潤的影響。

從投資角度看,2025年3月完成剩餘18 Eh/s項目收購後,該公司運營算力將達到50 Eh/s,有望成爲美國上市公司中最大的礦業公司。目前,北美其他主要礦業公司的市值與算力對比如下:某公司自營礦場算力46 Eh/s,市值79億美元;另一家公司自營礦場32 EH/s,市值36億美元。

考慮到該公司關機價格相對較高,以較爲保守的1.1億美元/Eh作爲估值基礎,第二批收購完成前的市值預估爲35.2億美元,收購後可達55億美元。相比當前僅7.2億美元的市值,該公司股價被明顯低估,未來漲幅空間可能達到3.9倍至6.6倍。